[隆众聚焦]：硫酸价格国内国际均处低位，暂缺支撑

导语：国内硫酸价格在2023年一直处于低位运行，1-5月国内硫酸均价处于100-250元/吨，明显低于2022年1-5月的430-890元/吨。目前国内98%硫酸隆众价格指数在100元/吨，较去年同期下降89%，较上月环比下降46%。

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国内硫酸各地区价格在三月初开始陆续下滑，此轮酸价下跌的主要因素是下游磷肥及磷化工行业的需求下滑，加上硫酸供应充足，造成的供大于求。最为典型的华中，作为此轮酸价下跌最早的区域，其下游主要为磷肥及磷化工行业，加上去年年底新增的湖北冶炼酸装置正常运行，硫酸供需情况出现明显偏差。供大于求的状况下，酸价开启下行通道，受其影响华东的安徽、江西等地跟进下调。虽然后续湖北及华东等地的主力酸厂陆续有装置开始检修，但下游的低迷程度远超预期，酸价探底之路持续至五月中旬。目前国内多地硫酸市场出现运费补贴，但下游淡季情况延续，前期下跌幅度较为缓和的华南、华北、西北等地也陆续跟跌，硫酸国内市场全面走低。

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硫酸国际市场的情况与中国国内相比有过之无不及，随着全球磷肥价格自今年年初以来持续走低，摩洛哥主要磷肥生产上OCP对现货硫酸的需求继续减弱。摩洛哥出口市场的磷酸二铵64%颗粒价格，在1-5月下跌了26%，跌至约FOB540美元/吨。

智利铜产量下降也影响了对硫酸的需求，近期下游库存充足，近期并不急于采购，态度观望。而印度方面化肥刚需支撑下近期有至少三单采购，因现货市场供应充足，价格均处于低位，市场对下游争夺激烈。

主要硫酸出口国：中国由于国内需求低迷，出口价格遭遇压价，但近期未有新单成交消息。

韩国/日本的价格本周稳定在5-10美元/吨，日韩酸厂库存暂无压力，短期并无下调预期。

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据对190家硫酸样本企业跟踪统计，目前硫酸行业开工率69.33%，较去年同期上涨6.70个百分点。前期检修的江西、及东北的营口、葫芦岛酸厂装置恢复，华北地区北方铜业（000737）和赤峰云铜部分装置检修，加上因成本承压，硫酸酸、矿石酸部分装置部分减产。下周云南主力酸厂部分装置计划检修，加上成本压力下，矿酸、磺酸开工有望继续下滑，因此预计开工小幅下降，至68.95%。整体硫酸供应情况依然表现为充足状态，供应压力并无好转迹象。

主要下游磷肥方面：磷酸一铵：华中部分小厂装置重启，安徽个别大厂略有减产，预计下周磷酸一铵供应量略有增加，但行业产能利用率仍处低位。

磷酸二铵：行情弱势，国内需求跟进缓慢，国际市场需求也表现不佳，部分企业装置继续检修中，预计下周磷酸二铵产能利用率窄幅下降。磷肥需求短期仍处于传统淡季，在六月中下旬之前暂无有力支撑。

综述：下周云南主力酸厂部分装置计划检修，加上部分矿酸、磺酸在成本压力下开工也有下调预期，预计下周硫酸装置开工情况呈向小幅下降。下游需求方面磷肥、钛白粉及其他化工市场仍处于传统淡季，需求未有提振可能，供大于求情况延续。本周国内硫酸市场维持局部补跌。华中、华东前期低价市场有望止跌，华南、华北、东北等前期下跌较缓地区仍有小幅补跌空间。但国内当前市场价格已处于低位，继续下探空间有限预计补跌幅度在30-50元/吨。

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